车用传感器产业链跟踪：保隆科技VS四方光电VS汉(2) - 仪表技术与传感器杂志社投稿

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车用传感器产业链跟踪：保隆科技VS四方光电VS汉(2)

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从全球市占率情况来看，2018年全球TPMS系统市场中，保隆科技市占率为3%，根据海通证券数据2020年保隆科技市占率提升至15%，排名全球第三。

而国内市场方面，内资品牌保隆、联创、铁将军、驶安特市占率合计为44%，与2017年市占率持平。

图：TPMS市占率

来源：中国产业信息网、中信证券

可见，保隆科技在胎压监测领域发展迅猛。

从发展历程看，保隆科技早期主要以为美国市场做后装起家，近几年市占率快速提升主要来自于前装市场，主要是来自欧洲市场拓展，以及国内法律法规强制安装TPMS系统的驱动。从公司前装收入贡献来看，2014年占收入的比重为54.67%，2020年提升至70.79%。

（叁）

然后，我们来看看行业内的几家公司。首先，从收入体量和业务结构方面，对三家公司有一个大致了解。

从2020年收入来看，保隆科技（33.31亿元）>汉威科技（19.41亿元）>四方光电（3.08亿元）。

从胎压监测收入来看，三家科比公司仅保隆科技涉及，2020年TPMS收入规模为11.39亿元。

具体来看：

保隆科技——TPMS胎压监测系统（34.18%）、金属管件（29.13%）、气门嘴（17.98%）。其他业务主要包括乘用车空气悬架、双目前视摄像头集成控制器总成、平衡块、毫米波雷达、传感器等。

从零部件的毛利率上看，气门嘴（49.68%）>金属管件（38.45%）>TPMS系统（22.79%）。

图：收入构成（单位：亿元）

来源：塔坚研究

汽车传感器主要为2009年开始生产的压力传感器。近几年通过并购不断拓展品类：收购常州英孚，拓展ABS/ESP需要的位置速度传感器；2018年收购德国PEX，拓展刹车磨损传感器、排气温度传感器和霍尔传感器等产品。

此外，涉及智能车传感器以自研为主，包括：360 全息影像、后泊车摄像头、双目前视摄像头、盲区监测（BSD）摄像头、红外热成像夜视系统、驾驶员疲劳监测（DMS）摄像头、人脸识别（Face ID）摄像头等，毫米波雷达。

汉威科技——起家于半导体类气体传感器，强项在电化学技术上，主要应用于环境/安防领域，包括：可燃气体泄露、空气质量检测、安防监控、环境保护、工业流程控制等领域。

其收入结构为：物联网综合解决方案（62.98%）、仪器仪表（18.13%）、传感器（16.30%）、其他业务（2.59%）。其中，物联网项目以政府为主，主要为智慧城市项目，提供管网地理信息系统、运营管理等服务。

汽车传感器业务为气体传感器，应用于驾驶舱的空气质量监测、新能源汽车能源安全系统管理、驾驶舱内生物监测等。

图：收入结构

来源：塔坚研究

四方光电——起家于气体分析仪器（整机成品），之后拓展到上游核心零部件气体传感器。收入结构为：气体传感器（77.44%）、气体分析仪器（19.74%）、其他主营业务（1.74%）、其他业务（1.09%）。

汽车传感器业务同样为气体传感器，相比汉威科技增加了O2及NOx传感器，用以检测汽车/摩托车尾气排放是否符合规定。其中，O2及NOx传感器的技术难度，比环境检测所需传感器要求高，市场上主要的玩家为博世市占率达到85%。

综合来看，从车用传感器种类来看，保隆科技>四方光电>汉威科技。

（肆）

接下来，我们将近10个季度的收入和利润增速情况放在一起，感知增长趋势：

一、营业收入增速

图：营业收入增速（%）来源：塔坚研究从收入增速看，四方光电>保隆科技>汉威科技。四方光电2019年收入增速较快，主要受到“气体分析仪器”业务的影响，该业务同比增长292.44%。是因为2019年11月起，柴油车污染物排放正式规定新增氮氧化物测试项目，且仅可选择使用化学发光、紫外或红外原理的分析仪器，此类的分析器精准度更高。保隆科技2021Q2增速反超汉威科技，主要受到胎压监测业务（占收入34.18%）增长27.93%，是因为胎压监测国标实施（2020年1月1日起，所有车辆必须强制安装TPMS）、发射器因电池耗尽（五年左右）进入更换周期。汉威科技2020年收入增速较慢，是因为 “物联网解决方案（占收入62.98%）”增速较慢， 2020年该业务增速为-1.14%。主要以G端公用事业项目为主，受到财政支出的影响。

文章来源：《仪表技术与传感器》网址: http://www.ybjsycgqbjb.cn/zonghexinwen/2022/0129/930.html